Облигации простыми словами

С недавних пор я стал немного инвестировать в акции и облигации и, если с тем, что такое акции у меня проблем никогда не возникало, но вот с облигациями дела обстояли немного сложнее. Главный вопрос заключается в том, сколько стоят облигации, потому что в приложении у брокера есть много различной информации, и разобраться, сколько в итоге я должен буду заплатить, становится совсем нетривиальной задачей. В попытках разрешить эти неясности мной была написана эта статья, и я надеюсь, вы найдете ее полезной.

Что такое облигации

Wikipedia: Облига́ция (лат. obligatio — обязательство; в некоторых контекстах также бонд, нота, от англ. bond, note) — эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить её номинальную стоимость деньгами или имуществом в установленный ею срок от того, кто её выпустил (эмитента).

Freedom: Облигации или «бонды» от английского «bonds» – это долговые ценные бумаги, которые торгуются на фондовой бирже. По своей сути одна облигация похожа на расписку, которая подтверждает, что кто-то взял у вас деньги и обязан отдать их с процентами.

Тинькофф: Облигация — это долговая ценная бумага, почти как обычная расписка о том, что кто‑то взял у вас деньги и обязуется вернуть их в определенную дату.

РБК: Облигации (бонды) — это ценные бумаги, дающие право своему владельцу на получение заранее определенного дохода в оговоренные сроки.

Простыми словами, покупая облигации, вы даете тому, кто ее выпустил, в долг. Выпускать облигации могут как коммерческие компании, так и государственные институты (местные исполнительные органы, министерство финансов). За то, что вы купили облигации, эмитент (тот, кто их выпустил) выплачивает заранее оговоренный процент - купон. Выплата купонов может происходить раз в месяц, раз в полгода, а может быть и раз в год. Так же, у облигации есть срок погашения, то есть на какой временной промежуток выпускаются данные облигации - это может быть как 1 год, так и 10 лет, и 20 лет. Все эти условия прописываются в документе, когда облигация только готовится к выпуску, но обычно брокеры указывают данную информацию на своих сайтах и приложениях.

Сейчас разберем подробнее. Например, вы как инвестор купили 1 облигацию номиналом $1'000 со сроком погашения 1 год под 12% с ежемесячными купонами. Вы даете в долг $1'000 на один год, к концу срока вам обязаны выплатить эту тысячу долларов + $120 купонами ($1'000 * 12%/100%). Каждый месяц вам будет приходить купон стоимостью $10, так что к концу года совокупно наберется $120. Надеюсь, что пока звучит все понятно.

Как рассчитывается купон

Дата купона устанавливается при выпуске облигации. Если компания определила дату выплаты купона, например, 15-е число каждого месяца, то каждый купон будет выплачиваться именно 15-го числа. Облигации - это ценные бумаги, и если вы их можете купить, значит, что и другие могут их купить или продать.

Представим теперь, что вы как хороший инвестор купили 15-го марта нашу облигацию за одну тысячу долларов в надежде заработать на выплате купонов (или вознаграждений другими словами) и держите ее, то есть не продаете. Проходит месяц, наступает 15-го апреля, вам начисляются проценты ($10 по нашему примеру), вы очень рады. Теперь представим другого хитрого инвестора, который решил не ждать целый месяц ради выплаты купона, а купить облигацию за одну тысячу долларов как раз перед выплатой вознаграждения. Он покупает её 14-го апреля, 15-го апреля получает $10, а 16-го опять продает и так происходит каждый месяц. Кажется, что так не совсем честно, так как вы свои деньги вложили и ждали, а другой инвестор мог спокойно распоряжаться своими деньгами, возможно даже вкладываясь в другие облигации на подобных условиях.

Как можно решить данную проблему? Первым приходит на ум идея, по которой цена облигации может подниматься каждый день на ту сумму купона, разделенного на количество дней в месяце. В нашем примере, если один купон равняется $10, то каждый день цена облигации на фондовом рынке будет подниматься на $0,33 ($10 / 30 дней) и опять опускаться до номинальной стоимости в тысячу долларов после выплаты ежемесячных вознаграждений. Таким образом, мы сможем решить проблему с нашим хитрым инвестором, потому что ему не будет выгодно покупать облигацию за день до выплаты купона. Цена облигации как раз будет выше на сумму этого купона, накопленного ко дню покупки.

Здесь мы как раз приблизились к тому,

Что такое НКД

НКД - это накопленный кумулятивный доход, - та сумма, которая складывается из ежедневного накопленного купона, разделенного на количество дней, когда выплачивается сам купон (в нашем примере, это месяц). Данный показатель указывается в информации об облигации у брокера. НКД очень удобный показатель, который содержит в себе прирост цены облигации благодаря накопленному доходу, потому нет необходимости увеличивать цену облигации на рынке, как мы это делали ранее. Просто любой желающий должен будет купить облигацию по ее цене + НКД.

В чем преимущество такого подхода? Мы можем анализировать стоимость облигации без влияния ежедневного прироста. Это становится полезным, потому что цена облигации может меняться из-за новостей о компании, выпуска квартальной финансовой отчетности или еще большого количества факторов. Инвесторы могут прийти к выводу, например, что компания будет испытывать более сильные трудности по обслуживанию своего долга (как мы помним, облигации для компании - это, прежде всего, ее долг), чем предполагалось ранее, и цена облигации может снижаться. Напротив, новости о расширении компании или высокая прибыль по результатам отчетности может свидетельствовать о благополучном состоянии дел и повысит, тем самым, цену облигации.

Хоть я в основном использовал для примера компанию, которая выпускает облигации, я хочу напомнить, что облигации могут быть выпущены и государством, и на него будут распространяться те же правила, что и на компании.

Последнее, что хотел отметить, так это то, что у брокера обычно цена облигации указывается не в ее номинальной стоимости, а в процентах. То есть изначально - это 100. Однако, 100 - это не реальная цена, а скорее относительная. Продолжая использовать наш пример, вы заплатите все те же $1000 + НКД, если он был накоплен ко дню покупки.

Теперь, давайте добавим к нашему примеру еще относительную стоимость. Представим, что наша компания выпустила годовой отчет, в котором указала, что получила рекордную прибыль. Это новость была встречена инвесторами положительно и на данный момент ее цена равна 105. Сейчас 25-го число, а значит прошло 10 дней с момента выплаты купона. Стоимость облигации $1000 под 12%. Итак, если вы захотите купить одну облигацию, то вы заплатите... Цена облигации без учета НКД = $1000 * 105/100 = $1050. НКД = $10 * 10/30 = $3,33. Реальная цена облигации = $1050 + $3,33 = $1053,33.

Вот мы и разобрались, из чего складывается цена за облигацию.

В итоге, мы узнали, что такое облигация, как рассчитывается её цена и из каких компонентов она состоит. Тема облигации достаточно обширная, мы можем еще поговорить о преимуществах и рисках, а также о связи процента вознаграждения облигации с процентной ставкой центрального банка страны. Однако, это темы для отдельных материалов. Надеюсь, что получив знания об облигациях из этой статьи, вы повысите свою финансовую грамотность и уверенность в торговле облигациями на фондовом рынке.

В случае возникновения вопросов и предложений, Вы можете написать мне в телеграм или в инстаграм.